La corredora de bolsa Renta4 ha emitido una recomendación de «Comprar» para las acciones de Embotelladora Andina (Andina-B), estableciendo un precio objetivo a 12 meses de $3.950 por acción, lo que representa un potencial alcista de 10,7% respecto al precio actual de $3.570.
«Considerando el retorno por dividendos de 4,3%, el retorno total esperado para los próximos 12 meses alcanzaría el 15%», señaló Guillermo Araya, Gerente de Estudios de Renta4.
La valorización se realizó mediante múltiplos comparables, utilizando un VE/EBITDA de 8,5 veces, un P/U de 14 veces y una relación Bolsa/Libro de 2,5 veces, metodología que refleja la sólida posición financiera de la embotelladora.
Embotelladora Andina, uno de los principales franquiciados de The Coca-Cola Company en América Latina, opera en Argentina, Brasil, Chile y Paraguay, donde produce, embotella, comercializa y distribuye productos bajo las marcas de Coca-Cola y otras asociadas como Monster Energy Drinks, Cervecería AB InBev, Diageo, Cooperativa Capel y Viña Santa Rita.
Para 2025, la compañía ha presupuestado inversiones por $211.783 millones, destinando principalmente el 53,8% a mantención, ampliación de capacidad productiva y cumplimiento de normativas.
«La alta disponibilidad de caja le permite pagar atractivos dividendos sin afectar su sólida posición financiera», explicó Araya, quien destacó además que «existe un alto potencial de apreciación en el valor de las acciones debido a la posibilidad de una fusión con otro operador de The Coca Cola Co. en la región, ya que las compañías de bebestibles buscan alcanzar economías de escala».
Entre las debilidades señaladas en el informe, figura la exposición al riesgo cambiario, tanto en materias primas como en el retorno en pesos chilenos de las operaciones en el exterior. «Aproximadamente el 65% de la generación de flujos de caja operacional proviene de Argentina, Brasil y Paraguay, todos países con mayor riesgo soberano que Chile», puntualizó el ejecutivo.
El análisis también menciona el carácter altamente competitivo de la industria, donde una eventual desaceleración económica en la región podría alentar un mayor consumo de marcas propias o marcas B.
Las proyecciones financieras muestran un EBITDA de $633.092 millones para 2025 y $686.904 millones para 2026, con márgenes EBITDA estables en torno al 17,9%. La relación Deuda Neta/EBITDA muestra una tendencia decreciente, pasando de 1,43 veces en 2025 a 1,28 veces en 2026.
El capital social de Embotelladora Andina está dividido en acciones Serie A y Serie B, diferenciadas por derechos políticos y económicos, donde las acciones Serie B tienen derecho a recibir dividendos aumentados en un 10%.
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